投資の教科書

株式投資20年の投資家が語る 絶対に知っておくべき投資の真実

*

続:シャープが倒産するかどうかは銀行次第?(前編)

 

 久々にシャープネタ。まあ、あまり状況は変わらないのだが。

赤字額は2倍でした?
 シャープの中間決算は11/1発表らしいが、その前に日経から中間期4000億の赤字という情報が出た。8月に700億の赤字(4月発表)から2100億の赤字に修正したが、結局その2倍の4000億になりました、ということだ。

 売上(1兆1000億)と営業利益(1300億)は、8月時点の予想とほぼ同じとのことだ。主な赤字の積み上げ理由は、液晶パネルの在庫。これで1000億近くいくらしい。

 次に繰延税金資産(2012年3月末時点には純額で700億ほどあった)の取り崩しが600億。
 アップルのiPhone 5向け液晶パネルの出荷が、予定していた8月中から9月中旬にずれこんだことで収益が悪化、これによる取り崩しとのことだ。

 そして、太陽電池事業の設備の減損処理で300億。だいたいこんなところらしい。

 さて、これで下期は予定通りだとすると今期はどうなるか。どうなるかというのは、期末の資本金だ。

 繰延税金資産の取り崩しは資本を減少させることにはならないからここでは無視する。で、残りの1200億を8月予想の最終赤字額2500億に加えた3700億を、2012年3月末の資本金6450億から差し引く。これで2013年3月末の資本金は2750億になる。

 ザックリとだがこれで自己資本比率を計算すると

  2012年3月末の自己資本比率→約25%
  2013年3月末の自己資本比率→約12.5%

 とこんな具合に、もう10%ギリギリのところまで下がってしまう。

銀行の立場でシャープを見ると「もう貸せません」
 さて、この自己資本比率12.5%というのは、下期に何も起こらない、予想通りだった場合だ。
 下期の稼働率も受注も見えているだろうし、在庫がはけないこともわかっているだろうからよくなることはないだろうが、悪くなる可能性はある。

 となると、自己資本比率10%を切るリスクすらある。10%という数字そのものが基準になるわけではないが、ここまでくると普通は増資しようという話になってくる。そうでないと銀行は貸せない。

 しかし、はい増資、となって引き受けるヤツなどいるわけがない。いるとしたら、アイツしかいない。アイツとはそう、支援機構だ。そうなるとCBも株も吹っ飛んでしまうので、投資家にとってはやめてもらいたい話なのだが。

 ・・・と、今銀行はもう貸せないようなことを言ったが、実は状況は以前とあまり変わらない。
 以前、「シャープが倒産するかどうかは銀行次第?」の回で、銀行がシャープと心中する覚悟で貸しまくっておけば今倒産することはない、と書いた。そのときと状況は変わらないということだ。

 赤字が拡大しようが、シャープが近いうちに倒産するかどうかは、銀行が貸すか貸さないか、ただそれだけなのだ。

 増資が必要になるというのは、普通ならね、という話。じゃあ、普通じゃないの?って話は次回に。短いが今日はここまで。

【関連サイト】
お金持ちへの取材で明らかになった、お金持ちになるための法則
なぜあなたは出世できないのか?
起業・独立で成功するために知っておくべきこと
放射能から身を守る食品ガイド
記事にできないホンネを集めた脱力系裏ニュースサイト

  関連記事

no image
続:シャープが倒産するかどうかは銀行次第?(後編)

 前回は、「シャープの発表ではないが、4-9月期の赤字が8月に予想していた数字の …

no image
すぐには役に立たない話。でもいつか役に立つ話シリーズ1:アメリカがえらいことになっているぞ(後編)

 オバマ政権2期目の人事がすごいことになっているぞ、という話の3回目。  前回、 …

orinpiku
国債暴落デーはオリンピック後?!

 超上から目線の投資の教科書、久々の更新。でも今日登場するのは、今まで頻繁に出て …

no image
天才でも強運でもないフツーの投資家がすべきこと(前編)

 このサイトでは最近「こんなヤツは株なんかやめてしまえ」のトーンが続いていたが、 …

no image
すぐには役に立たない話。でもいつか役に立つ話シリーズ1:アメリカがえらいことになっているぞ(中編)

 オバマ政権2期目の人事がすごいことになっているぞ、という話の2回目。前回の国務 …

no image
日銀のブレない人々

 今回もシャープの話じゃなくてすまん。前回に引き続き、またまた日銀の話。でも今回 …

no image
天才でも強運でもないフツーの投資家がすべきこと(中編)

 前回は、フツーの投資家がすべき経験と勉強のうち、経験について述べた。今回は勉強 …

no image
なぜ住宅ローンを組んではいけないと言われるのか(前編)

  世の中の雑誌や本などでは、住宅ローンを積極的に勧めているかと思えば、住宅ロー …

no image
今日はシャープの中間決算発表日。でもテーマはパナ。

シャープの中間決算は、ほぼ事前に漏れた情報通り4000億の赤字  さてさて、今日 …

no image
シャープが倒産するかどうかは銀行次第?(前編)

 さて、久しぶりにシャープの話をしよう。8月初旬にも、「CB利回り20%のシャー …